在上周五国务院新闻办公室举行的发布会上 ，中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，要继续深化利率市场化改革，增强金融持续支持实体经济的能力。同时，邹澜罕见地提到要发展债券柜台市场。当前柜台市场与银行间市场、交易所市场相比体量较小，建设柜台市场有利于打造债券多层次市场体系。分析师进一步指出，发展柜台市场也是为了践行普惠金融。
　　邹澜表示，人民银行将鼓励商业银行通过柜台销售交易国债和地方政府债券，并为客户出售长期债券提供双边报价，方便客户随时出售变现，增加更多兼顾安全性、收益性和流动性的金融产品选择。
　　虽然柜台市场和银行间市场、交易所市场并列为债券交易的三大市场，但无论是交易量还是交易品种，柜台市场与机构投资者占主导的银行间市场和交易所市场都不可同日而语，参与柜台销售债券的银行数量也较少。不同于以金融机构投资者为主的银行间市场，柜台市场以个人客户和企业客户为主，发展柜台市场有利于推动债券市场分层建设，增强金融持续支持实体经济的能力。
　　根据财政部政府债务研究和评估中心的数据，按今年地方政府债的发行场所分，今年1-5月，通过中央国债登记结算有限责任公司发行的地方政府债达22359.19亿元亿元,其中通过商业银行柜台市场发行46.80亿元；通过上海证券交易所发行6783.79亿元；通过深圳证券交易所发行4569.04亿元；通过北京证券交易所发行1666.75亿元。
　　从二级市场的投资者结构来看，截至5月末，银行间债券市场投资者持有地方政府债券360363.22亿元，占比96.59%；柜台市场投资者持有99.58亿元，占比0.03%；其他市场投资者持有12598.10亿元，占比3.38%。
　　华福证券固收首席李清荷认为，央行少见地专门提及柜台债券市场，不仅是丰富债券市场多层次建设，也是为了践行普惠金融。普惠金融不仅面对B端，还应面对C端，但是一直以来存在明显的失衡情况。谈及普惠金融，最常用的做法便是降低企业融资成本，而为了更好地降低企业贷款融资成本（即银行资产端的收益），在净息差的约束下，降低存款利率（即银行负债端的成本）则成为必要手段。但是对于储户来说，降低存款利率对其能获得的存款收益无疑是一种损害，即面向B端的普惠金融往往是以牺牲面向C端的储蓄收益来换取的，这自然不符合面向更广大老百姓践行普惠金融的应有之义，因此面向C端的普惠金融这一短板急需补齐，而柜台债券市场则是一个不错的选择。
　　以1年期产品为例，当前1年定期存款利率为1.5%，而1年期国债和1年期国开债到期收益率分别为1.8385%和2.0955%。李清荷指出，考虑到当前柜台市场以国债、政金债、地方债等具有主权或准主权性质的债券买卖为主，发展柜台债券市场能为老百姓提供更多兼顾安全性、收益性和流动性的金融产品选择，实现面向C端的普惠金融。
（文章来源：财联社）